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陳勁松 | 反轉(zhuǎn)系列之四:轉(zhuǎn)折是一系列的觀念事件 發(fā)布時間:2024-11-14
一、市場需要觀念
PP電子都知道中國改革開放源自一篇文章,即“實(shí)踐是檢驗(yàn)真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)”,這篇掀起全黨大討論的“觀念”之后,是不是社會就順利轉(zhuǎn)型了呢?
其實(shí)十屆三中全會之后,偉大的八十年代,發(fā)生了一系列的“觀念事件”:
  • “聯(lián)產(chǎn)承包”的“貓論”;

  • “傻子瓜子”的”剝削論”; 

  • “深圳特區(qū)”的“先試論”;

  • “土地拍賣”的“修憲論”;

  • “股份制”的“資本論”

……
沒有以上一系列的事件,很難想像有世紀(jì)之交的“入世”和“世界工廠”的今天。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家張五常說中國改革開放的成功一定是哪些個重要的事兒做對了,他老先生不認(rèn)為以上這些觀念是重要的,因?yàn)樵S多國家都不用這些觀念的轉(zhuǎn)折,比如印度、南美,他們?yōu)槭裁幢炔贿^中國?進(jìn)而他指出,是中國的組織行為——“縣域競爭”最為關(guān)鍵,即因?yàn)榈胤秸瓽DP的競爭,使得一切“觀念”都不必爭論,干就是了!
其實(shí),這“不爭論”的智慧,也是一個“觀念事件”,就是小平的南巡。
那么本次市場的轉(zhuǎn)折能否成為一種可持續(xù)的趨勢,還應(yīng)該發(fā)生哪些“觀念事件”呢?

二、百萬億“債”= “厲害了我的國”
如果你出國二十年,回到中國,而且假定你的老家在偏僻的十八線小城或是山村,相信從飛機(jī)落地那一刻起,你就會發(fā)自內(nèi)心地喊出“厲害了,我的國”!
  • 飛機(jī)場
  • 高鐵
  • 高樓大廈
  • 高速公路
  • 街道綠化
  • 燈光工程
  • 交通車輛
  • 家庭住房
  • 手機(jī)和應(yīng)用
  • 水電煤氣
  • 服裝鞋帽
  • 商品服務(wù)
……
與國際一流城市相比,硬件有多大差距?
我的祖國家鄉(xiāng)怎么這么厲害?
這些不是天上掉下來的,是實(shí)打?qū)嵒ㄥX投下來的,公共部分而言,主要是地方政府干的,錢從哪里來的?就是“百萬億”的債務(wù)!
為什么地方政府敢花錢?主要因?yàn)椤巴恋亍蹦芙璧藉X;為什么現(xiàn)在債務(wù)纏身,當(dāng)然主要因?yàn)椤巴恋亍辈辉僦靛X,但錢是花了出去,而且實(shí)實(shí)在在地打造了“厲害國”?,F(xiàn)在問題是這些“債”是不是“資產(chǎn)”?當(dāng)然是!
其實(shí)“公共資產(chǎn)”只能由政府投資,而且是最“重”的“資產(chǎn)”,比如高鐵、飛機(jī)場、水電通訊、高速公路……那么,這些資產(chǎn)的效益呢?
公共資產(chǎn)效益 = 有形的直接收益 + 無形的公共收益
比如地鐵,地鐵票是直接收益、提升城市人群通勤效率是無形的公共收益。
不能說非直接收益就不是收益,其實(shí)是更長遠(yuǎn)的收益。但是債務(wù)是剛性的、有形的,當(dāng)直接收益不能償還債務(wù)利息的時候,當(dāng)“土地”不能充當(dāng)還債主要來源的時候,怎么辦呢?讓地方政府破產(chǎn)嗎?當(dāng)然要理直氣壯地、大大方方的“為民化債”!
至于有些政府投資浪費(fèi)亂投資那是另一碼事,在此不討論。

三、“化債帶來大通脹”是迷思
為了解決“地方債”問題,要超發(fā)特別長期國債,于是:
化債 = “無錨印鈔”大放水 = 通貨膨脹
這個說法“喧囂塵上”,而且非常具有“經(jīng)濟(jì)學(xué)”邏輯,乃至PP電子看到在“化債”的規(guī)模上,頗有舉棋不定的猶豫。
可是,發(fā)行“超長期國債”已經(jīng)不是本次刺激措施的新舉措了,為什么社會整體上沒人感覺有“大水漫灌”?為什么通縮依舊?為什么從地方政府、企業(yè)到家庭感覺債務(wù)壓力依舊?
只有一個原因,就是“債務(wù)”還遠(yuǎn)沒有“化”掉,換句話說,而且目前區(qū)區(qū)幾萬億的規(guī)模,還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠!
當(dāng)債務(wù)壓頂,新債只夠用來償還舊債利息的時候,還想刺激投資、進(jìn)而促進(jìn)消費(fèi),無異于異想天開和“癡人說夢”。
什么叫真正的化債?
  • 新的債務(wù)主體把債務(wù)從原地方政府頭上接過來;

  • 將國有銀行的不良債權(quán)剝離成立專門的機(jī)構(gòu)來處理;

  • 在以上兩個巨量主要債務(wù)化掉之后,才能為“三角債”問題解決前提條件,而且也沒有道德風(fēng)險。
想當(dāng)年朱镕基總理就是這么做的?!盎瘋笔莿邮中g(shù)切除毒瘤,“放水”是增加赤字,并不是一件事?;瘋?,化的是公共資產(chǎn)這一長遠(yuǎn)無形收益的債,不是注水放進(jìn)流通的增量貨幣。但是卻可以解決:
  • 地方政府的利息負(fù)擔(dān)

  • 解決土地財政,為轉(zhuǎn)型打好基礎(chǔ)

  • 源頭上解決地方國企拖欠款問題

  • 解決金融機(jī)構(gòu)的呆壞賬

  • 實(shí)事上為僵尸企業(yè)注入活力

讓“帶病之人大手大腳花錢”本身既是觀念上不通,實(shí)踐上更是縮手縮腳,不在狀態(tài)。

目前“化債”幾乎是無關(guān)國際地緣政治,完全是內(nèi)部結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。
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